analiza fin wyk

ujęcia analizy finansowej

ujęcie retrospektywnych, ujęcie prospektywne

podstawowe źródła analizy finansowej

sprawozdanie finansowe, istota prowadzonej spółki, otoczenie spółki, potencjał materialny, organizacyjny i społeczny, SWOT, inne

podział źródeł analizy finansowej

materiał źródłowy na materiał wewnętrzny i zewnętrzny, wewnętrzny na ewidencyjne i pozaewidencyjny

podział metod analizy finansowej

ze względu na kolejność oceny zjawisk (indukcja/spalanie i dedukcja/rozdrabnianie)/ według etapów prac analitycznych (wstępne i przyczynowe)

podział metod analizy c.d

jakościowe i ilościowe (deterministyczna-który element odchylenia spowodowany jest konkretnym czynnikiem/stochastyczne-na badaną kwestię wpływają też elementy losowe)

podział wskaźników

rentowności, płynności, zasilenia finansowego, aktywności, rynku kapitałowego

analiza wskaźnikowa

użycie wskaźników w celu oceny wyników przedsiębiorstwa->przedmiotem jest sprawozdanie finansowe

zalety analizy wskaźnikowej

szybka metoda prezentowania informacji z sprawozdania finansowego, niskie koszta, porównanie z innymi firmami

problemy analizy wskaźnikowej

Zbyt dużo wskaźników, wskaźniki bez powiązań między łączonymi wielkościami, nie podawanie formuł liczenia wskaźników, nieuporządkowane nazewnictwo

przychody

uprawdopodobnione korzyści ekonomiczne o określonej wartości zwiększające aktywa albo zmniejszające zobowiązania prowadzące do wzrostu kapitału własnego lub zmniejszenia niedoboru

metody analizy przychodów

metody analizy porównawczej (w czasie, w stosunku do kosztów, w stosunku do zaangażowanych zasobów, z produkcją, konkurentami, branżą, planu / przyczynowej

analiza wielkości przychodów

ze sprzedaży, pozostałych przychodów operacyjnych, przychodów finansowych, zyskowność nadzwyczajnych

analiza dynamiki przychodów

w stosunku do pierwszego roku/bazowy, do roku poprzedniego

analiza struktury przychodów

syntetyczny (przychód ze sprzedaży +pozostałe przychody operacyjne+ finansowe=100)/analiza struktury w ujęciu analitycznym (np. przedmiot sprzedaży, kierunek sprzedaży itp.)

analiza przyczynowa przychodów-metoda deterministyczna

spadek/wzrost czegoś w związku z zmianą w jakiejś formie np. wzrost produkcji zwiększył zyski o 200%

koszty

uprawdopodnione zmniejszenie korzyści ekonomicznych, o wiarygodnej przez zmniejszenie aktywów lub zwiększenie zobowiązań i rezerw prowadzące do zmniejszenia kapitału własnego lub zwiększenie niedoboru inaczej niż wycofanie środków przez udziałowców

aktywa obrotowe i trwałe

obrotowe-wykorzystane do 12ms. trwałe powyżej 12

stopa dźwigni operacyjnej

(przychody ze sprzedaży-koszty zmienne)/(przychody ze sprzedaży-koszty zmienne-koszty stałe)

stopa dźwigni operacyjnej

(przychody ze sprzedaży-koszty zmienne)/(przychody ze sprzedaży-koszty zmienne-koszty stałe) informuje o wrażliwość zysku operacyjnego na wahania sprzedaży

wskaźnik rotacji zapasów

koszty sprzedanych produktów, towarów I materiałów/średni stan zapasów lub średni stan zapasów x t(ilość dni)/koszty sprzedanych p.t. m jeśli w dniach

wskaźnik rotacji należności

w razach- przychody ze sprzedaży/średni stan należności krótkoterminowych w dniach średni stan należności krótkoterminowych xt/przychody ze sprzedaży

wskaźnik rotacji zobowiazań

w razach- (kosztu sprzedanych/średni stan zobowiązań krótkoterminowych w dniach- średni stan zobowiązań krótkoterminowych x t/koszt sprzedanych p.t.m

podstawowy wskaźnik struktury pasywów

kapital wlasny/kapitał obcy

wskaźnik zadłużenia

kapitał obcy/kapitał własny

wskaźnik efektu dźwigni finansowej

(zysk netto: kapitał własny)/(zysk operacyjny: kapitał łączny)=wskaźnik całkowitej rentowności kapitału własnego/wskaźnik calkowietej rentowności kapitału łącznego

analiza pokrycia finansowego majątku

tzw. pozioma.-badanie zgodności wymagalności pasywów z płynnością aktywów.

założenie analizy pokrycia finansowego majątku

dany składnik pasywów nie powinien być dłużej związany ze składników aktywów niż okres pozostawania w firmie

złota zasada finansowa

majątek długookresowy powinien być finansowany przez kapitał długoterminowy

złota zasada bilansowa

majątek trwałych powinien być pokryty kapitałem własnym

wskaźnik płynności bieżącej

aktywa obrotowe/zobowiazania krótkoterminowe

wskaźnik płynności szybkiej

aktywa obrotowe-zapasy/zobowiązania krótkoterminowe

wskaźnik płynności superszybkiej

inwestycje krótkoterminowe/zobowiązania krótkoterminowe

minusy wskaźników płynności finansowej w ujęciu statystycznym

statyczność, nie uwzględnienie branży, założenie ze całe aktywa obrotowe mogą iść na zobowiązanie krótkoterminowe

założenia modelu Altmana

upadłość firmy można przewidzieć na podstawie pogarszających się zdolności przedsiębiorstwa do regulowania zobowiązań bieżących i zdolności do generowania zysku

interpretacja modelu altmana

Wielkość graniczna między firmami upadłymi a działającymi to 2,675. Pomiędzy 1,81 a 2,99-niepewność co do kontynuacji działalności. Poniżej 1,81 bankructwo, 2,99 dobra kondycha

założenia modli Hołdy

do upadku firmy prowadzi pogarszająca się rentowność i płynność

interpelacja modelu Hołdy

poniżej -0,3=duża szansa na bankructwa, powyżej 0,1 mała

założenie modelu Gajdki i Stosa

do upadku prowadzi pogarszająca się rentowność i płynność

interpretacja modelu Gajdki i Stosa

granica między bankrutami i niebankrutami to 0,45

interpretacja analizy wzorcowych układów nierówności-model ilościowy

dynamika zysku powinna być wyższa od dynamiki przychodów ogółem, ta od kosztów ogółem, ta od majątku ogółem, a ta od zatrudnienia

interpretacja analizy wzorcowych układów nierówności-model jakościowy

wzrost zaangażowanych aktywów powinien prowadzić do wzrostu przychodów, te do wydajności zatrudnienia, ta do rentowności sprzedaży, ta do majątku, ta do zatrudnienia